您的位置：首页 > 新闻中心 > 社会 > 正文

bilibili

“嗨体”失速，爱美客“换挡”_我的网站

一 | 嗨体曾是爱美客的核心增长来源，如今，公司正试图通过冻干粉、肉毒素和“生命力资产”叙事等新方向完成“换挡”。日报讯（记者解楚楚）为充分发挥失业保险功能作用，8月14日，省人社厅、省教育厅、省财政厅、省税务局联合印发《关于落实失业保险支持企业稳岗扩岗政策具体操作办法的通知》，明确落实失业保险稳岗返还政策、一次性扩岗补助政策和技能提升补贴政策内容，支持企业稳岗扩岗，助力劳动者提升职业技能。近日，爱美客交出2026年上半年成绩单，公司实现营收约12.16亿元，同比下降6.42%；归母净利润约5.93亿元，同比下降24.84%。在落实失业保险稳岗返还政策方面，通知明确，参保企业累计足额缴纳失业保险费12个月以上，2025年度未裁员或裁员率（按照上年度新增领取失业保险金人数与上年度月均参加失业保险职工人数之比确定）不高于2025年度全国城镇调查失业率控制目标（5.5%），30人（含）以下的参保企业裁员率不高于参保职工总数20%的，可以按规定享受失业保险稳岗返还。与此前的高速增长相比，这份成绩单的落差更为明显。北京商报记者查阅公司近年财报发现，2021年至2023年，公司营收增幅分别高达104.13%、33.91%、47.99%；2024年骤降至5.45%，2025年转为-18.94%，2026年上半年延续下滑趋势。两大主力产品同时下滑，是拖累业绩的重要原因。以“嗨体”为代表的溶液类注射产品收入约5.91亿元，同比下降20.51%；以“濡白天使”为代表的凝胶类产品收入约3.79亿元，同比下降23.08%。嗨体曾是国内唯一获批用于颈部修复的注射产品，但2024年7月华熙生物“润致·格格”上市，结束了嗨体在颈纹修复赛道的独占地位。社会组织、律师事务所、会计师事务所、以单位形式参保的个体工商户（以下简称“四类主体”）参照实施。爱美客在财报中直言，“供给端新产品不断增加，行业竞争显著加剧”。大型企业按企业及其职工上年度实际缴纳失业保险费的30%返还，中小微企业按60%返还。

二 | 2025年度平均参保人数300人及以上的四类主体按30%返还，300人以下的按60%返还。

三 | 北京商报记者就业绩、新品及战略等问题通过邮件及电话方式向爱美客发去采访申请，但截至发稿未获回复。传统产品增长失速的同时，新产品正在接棒。政策执行期限从2026年1月1日至12月31日。“稳岗返还资金可以用于职工生活补助、缴纳社会保险费、转岗培训、技能提升培训等稳定就业岗位以及降低生产经营成本支出。据公司此前公告，2025年，公司以1.9亿美元收购韩国REGEN公司85%股权，将AestheFill和PowerFill两款再生医美产品纳入版图。

四 | 2026年上半年，冻干粉类产品收入2.09亿元，同比暴增973.50%。肉毒素“解索橙”已于2026年8月3日正式上市销售，控股子公司射频皮肤治疗仪亦于2026年3月取得Ⅲ类医疗器械注册证。但新品“铺路”的成本，正在侵蚀当期的利润。上半年公司销售费用飙升至约2.35亿元，同比增长62.89%，占营收比重从11.7%升至19.3%。公司解释，主要系“组建新的产品事业部，人工费用增加，以及新产品的市场费用增加所致”。管理费用也增长36.48%至约9473.73万元，两项费用合计增加约1.15亿元。”省人社厅相关负责人表示。在落实一次性扩岗补助政策方面，通知明确，2026年度招用毕业年度及离校两年内未就业高校毕业生、16岁至24岁登记失业青年，签订劳动合同并为其足额缴纳3个月以上失业、工伤、职工养老保险费的企业和社会组织，可按每招用1人1500元的标准发放一次性扩岗补助。政策执行期限从2026年1月1日至12月31日。值得注意的是，同一人员身份信息只能享受1次一次性扩岗补助，不得跨企业、跨年度、跨地区、跨资金渠道重复享受。已由之前受雇企业享受或同一企业在以前年度及其他地区享受、已用于享受就业补助资金支出的一次性吸纳就业补贴或一次性扩岗补助的，相关人员信息不能再用于享受一次性扩岗补助。与此同时，研发费用同比减少10.49%。在落实技能提升补贴政策方面，通知明确，参加失业保险并累计缴费满12个月（含）以上的企业在职职工或领取失业保险金人员，取得列入急需紧缺职业（工种）目录、职业中类与所在企业行业类别一致、数字和绿色职业等级证书之一的，可按照初级（五级）证书1000元、中级（四级）证书1500元、高级（三级）证书2000元的标准申领技能提升补贴。领取失业保险金人员、正常参保缴费的企业职工，在证书核发之日起12个月内，可登录“人社一体化公共服务平台”或使用“人社”App申领技能提升补贴。政策执行期限从2026年1月1日至12月31日。知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受北京商报记者采访时表示，嗨体的独家性消失后，原有高溢价很难长期维持，单纯靠产品端很难重新拿回定价权。同一职业（工种）同一等级只能申请并享受1次，不得和职业培训补贴重复享受。他建议，爱美客应将销售费用从短期流量投放转向医生教育和全周期用户服务体系建设，避免陷入拼低价的内卷陷阱。费用飙升的另一面，是公司正在构建一个新叙事。已持有同一职业（工种）高等级证书或享受相应补贴的，不再享受低等级证书补贴。2026年7月，爱美客在“生命力资产新经营时代产业升级大会”上发布“生命力资产”新经营范式。

五 | 爱美客产学研协调负责人李犇表示，生命力资产视角覆盖抗衰老、组织修复、心理健康等多个维度。晶捷品牌咨询创始人陈晶晶向北京商报记者分析，“生命力资产”作为企业战略是成立的，但作为消费者价值主张尚未成立，这套语言更适合企业内部、资本市场和产业伙伴。从“美”直接跳到抽象的“生命力”，中间缺失消费者视角的桥梁。

六 | 詹军豪也表示，想要在C端落地，必须把抽象的“生命力资产”转化为具体的抗衰、长效养护等可感知的消费场景，才能真正建立用户心智。

七 | 从行业前景看，爱美客押注的再生填充赛道正处于高速增长期。2021年，圣博玛艾维岚、爱美客濡白天使、华东医药伊妍仕三款产品在同一年获批，开启了中国医美“再生元年”。此后，江苏吴中代理的艾塑菲、高德美塑妍萃、四环医药童颜针等产品相继上市。据行业媒体统计，截至2026年8月，国内合规童颜针/少女针类产品注册证已超过10张。赛道快速扩容的背后，是市场规模的持续攀升。据头豹研究院及中研普华产业研究院数据，2021年至2025年国内再生医美填充器械市场年复合增长率高达54.73%。

八 | 中研普华测算显示，2026年再生类填充器械市场规模将突破180亿元，同比增长72.4%。不过，赛道在膨胀不等于可以兑现为爱美客的增长红利。陈晶晶指出，爱美客正处于第二曲线切换期，短期利润承压并不意味着战略失败，真正的挑战在于大规模投入后能否用增长结果来验证。在她看来，判断品牌升级是否成功，关键看三个指标：新品收入占比、销售费用的投资回报率，以及企业品牌能否超越单一产品品牌。